秦洪看盘｜反抽失利，秦洪重返防御策略

金百临咨询 秦洪2024-03-27 16:34来源：

周三A股市场在盘中一度反抽。看盘其中，反抽防御上证综指受到银行股、失利消费股、重返地产股等品种相对强势的策略推动在午市后企稳反弹，一度接近周二收盘点位。秦洪但由于小市值品种的看盘集中套现压力持续涌现，A股主要股指在14：30后加速回落，反抽防御上证综指更是失利击穿3000点整数支撑。

微盘股的重返流动性压力显现

从盘面来看，当前A股市场出现了热钱迅速降温的策略态势。

这体现在盘面中，秦洪一是看盘成交金额迅速萎缩。因为交易热钱一直是反抽防御A股短线盘面的引导力量，贡献了大量的交易金额。因此，交易热钱的收缩交易规模，就使得沪深两市的成交金额在周二不足万亿元，在周三，更是只有8800余亿元，已不足9000亿元，量能的如此迅速萎缩，的确使得A股再度有了明显的流动性压力。二是小市值品种出现了领跌的态势。比如说在周三，上证50指数下跌0.61%。但小市值品种集中的中证2000指数、国证2000指数分别下跌3.61%、3.44%。这对于短线走势来说，无疑是一个较大的压力源泉。一是因为小市值品种是今年2月反弹行情以来的领头羊，所以，此类个股的疲软，强化了部分资金对今年2月以来的反弹行情或将结束的判断。二是因为小市值品种为代表的微盘股一直是当前A股盘面最为活跃的交易型资金的生命线，一旦小市值品种回落，既昭示着短线流动性压力再起，也意味着交易型资金或将再度沉沦下来，这不利于短线A股的活力，这其实也是周三A股反抽失利且在尾盘跳水的诱因之一。

配置型资金或将加大买入力度

正因为如此，有部分敏感型资金担心今年1月底、2月初的微盘股急跌的行情会否重演。就目前来看，概率极低。一是因为整个A股市场的生态环境较1月底、2月初有了实质性的改变。比如说当时通过沪深300ETF、上证50ETF等渠道进入A股的中长线资金并未退出市场。比如说在周三，虽然A股成交金额迅速萎缩，但沪深300ETF、上证50ETF的交易金额仍然保持着活跃的态势，说明这部分中长线资金对当前微盘股的流动性压力的外溢压力有了一定程度的警惕，正在缓缓加大买入力度，这有望缓解微盘股急跌所带来的压力。

二是地产股、医药股、消费股等近年来调整充分的品种在近几个交易日明显活跃，显示出当前A股的存量资金，尤其是那些头寸较为宽松的、有着一定价值投资取向的大型配置型资金开始加大地产股、医药股、消费股的建仓力度。其中，消费股中的休闲食品类、中药类等品种的股价走势更为强势，显示出他们一季度业绩的超预期信息已经得到了更多资金的认可。所以，此类个股有望反复活跃，从而对冲微盘股杀跌所带来的压力源。

综上所述，当前A股市场的确面临着新的挑战与考验，尤其是小市值品种的急跌所带来的微盘股流动性压力的担忧。不过，一方面得益于当前A股生态环境的积极改善，另一方面则得益于中长线配置资金的实力在增强，买力也在同步增强。与此同时，消费类等品种也出现了业绩持续改善的信息，所以，A股有压力，但也有动力，难以出现1月底的持续调整走势。因此，在操作中，不宜悲观。只是宜跟随当前短线走势适量调整交易策略，防御型策略似乎更能够契合当前A股的短线演绎风格。

（执业证书：A1210612020001）

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